配当金は年4回以上欲しい！6，12月以外で配当金がもらえる高配当株（前編）

こんにちは！ぶんです。

高配当株投資の最大の魅力といえば、何といっても証券口座にチャリンと振り込まれる「配当金」ですよね。 日々の生活費の足しにしたり、再投資に回して資産を雪だるま式に増やしたり、安定したインカムゲインを築いて悠々自適なFIRE生活を目指したりと、配当金は私たちの人生を豊かにしてくれる強力なエンジンです。

しかし、日本の高配当株を普通に選んで買っていると、ある「落とし穴」にハマってしまいます。 それは、「配当金が振り込まれる月が、6月と12月に極端に偏ってしまう」という問題です。

実際、これまでこのブログで高スコアとして紹介してきた素晴らしい優良企業たち（全国保証、NTT、東京海上HDなど）を振り返ってみても、そのほとんどが「6月と12月」に配当が支払われる銘柄でした。 日本の企業の多くは「3月決算」を採用しているため、どうしてもこの時期に入金が集中してしまうのです。これでは、春や秋にはお小遣いが全く入ってこない「配当の砂漠」のような期間を過ごすことになってしまいます。

そこで今回皆さんに提案するのが、「年4回以上、コンスタントに配当金がもらえる心地よいポートフォリオ」の構築です。

やり方は非常にシンプル。いつもの3月決算の銘柄を中心とした強固なメインポートフォリオに、スパイスとして「決算月が違う企業」をいくつかトッピングするだけです。 今回の【前編】では、カレンダーの隙間を最も簡単に埋めてくれる「12月決算（3月・9月に配当がもらえる）」の王道企業の中から、当ブログの独自指標である「配当持続力スコア（通称：CODA）」で評価した高スコア株を厳選して3社ご紹介します！

⚠️ 投資の前の絶対ルール：「決算月」より「業種」の分散を優先せよ！

💡 【おさらい】配当持続力スコア（通称：CODA）の「3つの審査基準」

本編に入る前に、当ブログで銘柄を評価する際に用いている「CODA」の基準を簡単におさらいしておきましょう。ちまたの「利回りだけが高い罠銘柄」を排除し、長期にわたって安定したインカムゲインをもたらす優良銘柄を見つけ出すために、以下の3つのデータを使い、それぞれスコアリングして組み合わせた100点満点の総合スコアを算出しています。

• 🛡️ 安定性スコア： 業績が景気の波に大きく左右されないか。他社には真似できない「経済的な堀（独自の強みやシェア）」を持っているか。

• ⚡ 投資スコア： 事業を維持するための「お買い物（設備投資）」にお金がかかりすぎていないか。本業で稼いだ現金を、どれだけ身軽に手元に残せているか。

• 💰 DOEスコア（株主還元）： 表面的な「配当性向（利益の何％を配るか）」に騙されず、長年貯め込んだ巨大な貯金箱（純資産）をベースにした、安全で手厚い還元（DOE）を行っているか。

もっと詳しく知りたい方はこちらの記事を参照してください！

この厳しい審査システムをくぐり抜け、さらに「プロの目による厳密な財務・マクロ分析」というフィルターを通過した『3月・9月支払い』の最強銘柄たちを、さっそく見ていきましょう！

12月決算の企業を徹底分析！

ミルボン（4919）ー サロン専売の絶対王者。「累進配当の盾」で耐えるタイムリミット付きの防衛戦

カレンダーの隙間を埋める「12月決算（3月・9月支払い）」銘柄、栄えある1社目は「ミルボン（4919）」です。

美容室専売のヘアケア製品で国内圧倒的トップシェアを誇る同社。高配当投資家からも人気の銘柄ですが、直近の決算データを深く読み解くと、単なる「安定株」ではなく、次なる成長への苦しみを伴う過渡期にあることが分かります。

安定性スコアの解説：CFの波と、低下する利益率という構造的課題

出典：IRBANKのデータを基に筆者作成

安定性スコアを見ると、ミルボンは「41点」と厳しめの判定が出ています。上のグラフを見ても、金額が大きく上下にブレているのが分かりますね。これは海外展開に向けた先行投資や在庫戦略による前向きなキャッシュアウトの波でもありますが、ディープな財務分析を行うと、本業の「稼ぐ力（マージン）」における複合的な課題も反映されていることが分かります。

• EPS（1株当たり利益）とROEの急低下　同社の1株当たり純利益（EPS）は、2022年12月期の171.49円から、2025年12月期予想の106.26円へと大幅な下落傾向にあります。これに伴い、自己資本利益率（ROE）もかつての13%台から7.02%へと急低下しています。

• 国内の苦戦とコスト増による利益圧迫　米国市場の売上は好調に伸長しているものの、国内では主力のファッションカラーの販売減や化粧品新製品の苦戦が響いています。さらにインフレ環境下における販管費（イベント費用や人件費）の増加が直接的に利益を圧迫しており、構造的な利益低下の局面を迎えています。

しかし、これだけを聞いて「安定性スコア41点は危険だ」と切り捨てるのは早計です。視点を変えれば、このスコア低下は、国内の安定したトップシェアという「ぬるま湯」から抜け出し、本気でグローバル企業へと脱皮しようとしている「産みの苦しみ（成長痛）」の表れでもあります。事実、苦戦する国内とは裏腹に、米国市場では現地ニーズに合わせた新製品がヒットし、売上は力強く伸長しています。表面的なスコアの低さや足元の利益低下に怯えるのではなく、「どんなに苦しくても常に数十億円のキャッシュを生み出す底堅いサロン専売ビジネス」をベースに世界へ挑戦する今の姿こそ、長期投資家にとって絶好の応援タイミング（仕込み時）と言えるのではないでしょうか。

投資スコアの解説：稼いだ現金の過半数を未来へ投じる「攻守の黄金比」

続いて、「投資スコア」を見てみましょう。ミルボンのスコアは「82点」という素晴らしい高評価を叩き出しています！会社が公式に発表している「キャピタルアロケーション（お金の使い道）」の図を見ると、その理由が美しく解き明かされます。

出典：ミルボン「統合報告書2025」より抜粋

• 稼いだ現金の過半数を「成長投資」へ大胆にベット　5年間で稼ぎ出す営業キャッシュフロー（400〜450億円）のうち、なんと「250〜300億円」を成長投資へ振り向ける計画です。国内・海外の拠点拡張やデジタル・サプライチェーンの強化など、グローバルに覇権を握るための「未来へのフルスイング」をCODAは高く評価しています。

• 「配当性向50%目標」による株主への手厚い約束　莫大な成長投資を行いながらも、図の右側には「株主還元 100億円」の枠がしっかりと確保されています。投資一辺倒にならず、稼いだ果実を株主と半分ずつ分かち合う極めて株主重視の姿勢が示されています。

• 万が一に備える「手元流動性」の確保　攻めと還元だけでなく、「手元資金等 50億円」として格付け維持や不測の事態に備える現金もしっかりとキープしています。ビジネスを成長させる攻め（投資）、株主に報いる還元（配当）、そしていざという時の守り（現金）。この3つのバランスが完璧にデザインされています。

ミルボンの投資スコア82点は、「国内トップシェアという現状に甘んじることなく、世界展開という次のステージへ向けて最も効率的な資本配分（キャピタルアロケーション）を行っていること」への正当な評価です。

先ほどの安定性スコアで解説した「キャッシュフローの一時的な波」は、まさにこの図にある海外拠点拡張やサプライチェーン強化のための「前向きなキャッシュアウト」だったわけです。お金をただ金庫に眠らせず、未来の大きな利益に変える。この見事な資金循環システムがあるからこそ、私たちはこの企業を「将来のお宝株」として安心して監視リストに置いておくことができるのです。

DOEスコアの解説：「配当性向50％＋累進配当」がもたらす鉄壁の還元サイクル

最後に、CODAがミルボンに「100点満点」という最高の賛辞を送ったDOEスコアの解説です。会社が公式に発表している以下の「配当・還元推移」のグラフを見ると、高配当株投資家にとって最も理想的な王道パターンの強さがハッキリと浮かび上がってきます。

出典：ミルボン「個人投資家向け会社説明資料」P32より抜粋

• 「配当性向50%」という手厚い利益還元　日本企業の平均を大きく上回るこの水準は、稼いだ利益の半分をきっちり株主に渡すという明確な株主重視の姿勢です。

• 「累進配当」による強固な下値保証（ディフェンス）　棒グラフが示す通り、過去に利益が踊り場を迎えた年であっても決して減配せず、美しい右肩上がりの増配軌道を維持し続けているのは、この「累進配当の盾」が完璧に機能している証拠です。

しかし、裏を返せば、これこそが「今、ミルボンに投資する最大の面白さ」でもあります。

普通の企業であれば、利益が下がった時点で真っ先に「減配」に逃げます。しかしミルボンは、自らの身（純資産）を削ってでも「株主への配当は絶対に守り抜く」という強烈な意地と誠意を見せてくれています。先ほどの投資スコアで見た「海外への莫大な成長投資」が花開き、再びEPS（1株当たり利益）が力強い上昇軌道に乗れば、現在の「無理をした配当」は「無理のない配当」へと変わり、その時には株価の大幅な再評価（キャピタルゲイン）も期待できます。

この強靭なバランスシートがもたらす「高い配当金」を受け取りながら、国内の優良企業から世界のグローバル企業へと脱皮する「大化けの瞬間」をじっくりと待つ。カレンダーの隙間を埋めるだけでなく、そんなワクワクする投資体験をもたらしてくれるのが、現在のミルボンの最大の魅力です。

東亞合成（4045）ー アグレッシブな「PBR是正」へ大転換する化学セクターの雄

カレンダーの隙間を埋める「12月決算」銘柄の2社目は、化学メーカーの東亞合成（4045）です。圧倒的な知名度を誇る瞬間接着剤「アロンアルフア」を手掛ける同社ですが、その財務の実態と最新の資本政策を覗き込むと、非常にダイナミックな変革期にあることが分かります。

安定性スコアの解説：一時的な逆風を跳ね返す「アロンアルフア」の圧倒的な価格転嫁力

出典：IRBANKのデータを基に筆者作成

安定性スコアを見ると、東亞合成は「54点」と少し低めの点数が出ています。「あれ、手堅い化学メーカーなのに安定していないの？」と疑問に思うかもしれませんが、グラフの推移を紐解くと、この点数の裏に隠された同社の「本当の強さ」が見えてきます。

• スコア低下の原因となった「2022年の落ち込み」　スコアが辛口になった最大の理由は、2022年12月期に営業CFが約109億円へと大きく半減している点です。化学メーカーはどうしても「原油やナフサ（原材料）の価格高騰」というマクロ環境の波を受けやすく、この年は世界的なインフレによるコスト増が利益と現金を一時的に圧迫しました。

• 翌年に見せた驚異的な「V字回復（価格転嫁力）」　しかし最も注目すべきは、その翌年（2023年12月期）には見事に「216億円」へとV字回復している点です。これは、単にコスト削減をしただけでなく、「上がったコストをしっかりと製品の販売価格に上乗せ（値上げ）できた」ということを意味します。代替不可能な製品を持っているからこそ顧客に値上げを受け入れてもらえる、強いブランド力の証明です。

• どんな逆風でも「100億円」は割らない鉄壁の底値　2022年という化学メーカーにとって最悪の逆風下においても、営業CFは100億円の大台を全く割り込みませんでした。日本の産業を根底から支える同社ならではの巨大なキャッシュ創出力です。

CODAは2022年の「波（ボラティリティ）」を機械的に検知して安定性スコアを54点と弾き出しました。しかし、私たち人間の投資家は、その落ち込みが致命傷ではなく「値上げによって即座に200億円水準まで回復できる強靭なビジネスである」という事実を読み取ることができます。一時的な原材料高の波に飲まれても、絶対に赤字にはならず、すぐに定位置へと戻ってくる。これこそが、東亞合成が持つ真の安定感（ディフェンス力）なのです。

投資スコアの解説：稼いだ範囲内で「未来への投資」と「還元」を完結させる黄金バランス

出典：東亞合成「2026-2028年 東亞合成グループ中期経営計画」P24より抜粋

続いて、「投資スコア」を見てみましょう。東亞合成のスコアは見事「100点満点」を叩き出しています！会社が発表している「キャッシュアロケーション（お金の使い道）」の図を見ると、その理由が美しく解き明かされます。

• CODAが高く評価する「理想的な再投資の黄金バランス」　当ブログのCODAは、「本業で稼いだ現金に対して、どれだけ事業に再投資しているか」を評価します。東亞合成は営業CF700億円に対して、設備投資に590億円を投じる計画であり、まさにCODAが最も好む「健全な再投資の黄金バランス」にピタリと収まっています。

• 事業構造の転換に向けた、過去最大規模のフルスイング　同社は現在、成長領域であるハイブリッド車やEV向けのモビリティ用接着剤、半導体用無機製品、メディカル分野に対して、過去最大規模の「590億円」を真っ向から投下し、高付加価値領域への事業構造転換を力強く推進しています。

東亞合成の投資スコア100点は、決して「ただ無闇にお金を使っている」という評価ではありません。この満点は、「強靭な本業が稼ぎ出す莫大な現金の枠内で、借金漬けになることなく、次世代の成長の種に対して最大限のフルスイングができている」という、極めて資本効率の高い経営姿勢に対する評価です。成熟した伝統的な化学メーカーという古い殻を破り、モビリティや半導体といった高収益ビジネスへと劇的に生まれ変わろうとする経営陣の「本気の挑戦」を、この100点という数字が力強く裏付けています。この巨額投資が数年後に利益となって還元される未来を想像すると、投資家として非常にワクワクするシナリオだと言えます。

DOEスコアの解説：保守的な歴史を脱ぎ捨てる「劇的な増配ラッシュ」

出典：東亞合成「2026-2028年 東亞合成グループ中期経営計画」P23より

続いて、「DOEスコア」を見てみましょう。東亞合成のスコアは「47点」と、少し控えめな点数が出ています。しかし、これは巨額の設備投資を優先し、配当を無理のない範囲に留めていた「過去の手堅く保守的な歴史」が平均値を下げているからです。

直近の配当推移のデータを見ると、このスコアからは想像もつかない「還元方針の大幅なアップデート」に気がつくはずです。

• PBR是正に向けたアグレッシブな大転換　同社は長年、強固なバランスシートを構築しながらもPBR1倍割れが常態化していました。しかし現在、東京証券取引所からの要請を受け、経営陣は極めてアグレッシブな資本効率改善へと舵を切りました。

• 総還元性向90%・配当性向70%という驚異のコミットメント　2028年までにPBR1倍以上・ROE8%以上を達成するため、中期経営計画期間中の総還元性向を90%程度、配当性向を期間平均で70%程度にまで引き上げることを約束しました。2022年度に36円だった配当が、2024年に60円、2026年には「70円」へと到達する見込みであり、強烈な増配軌道に乗っています。

キヤノン (7751) ー 大変革を成し遂げた名門の「圧倒的キャッシュ創出力」

カレンダーの隙間を埋める「12月決算（3月・9月支払い）」銘柄、3社目は日本を代表するグローバル企業「キヤノン（7751）」です。

カメラやオフィスのコピー機（プリンター）の会社というイメージが強いかもしれませんが、実は現在、医療機器や半導体製造装置といった「次世代の成長領域」への大改革を見事に成し遂げています。ペーパーレス化やスマホの台頭という強烈な時代の逆風を乗り越え、高配当株の代名詞へと返り咲いた名門企業の底力に迫ります。

安定性スコアの解説：ペーパーレスの逆風とコロナ禍を乗り越える、名門の「大復活」

出典：IRBANKのデータを基に筆者作成

安定性スコアを見ると、キヤノンは「39点」と厳しい評価を受けています。その理由はグラフの推移に表れている「強烈な逆風と格闘した歴史」にあります。

• 構造的逆風とコロナ禍による大きなボラティリティ（波）
  「ペーパーレス化によるオフィスのコピー機離れ」「スマホの台頭によるカメラ離れ」という構造的な逆風に加え、2020年のコロナ禍によるサプライチェーンの混乱が直撃し、業績に大きな波（ボラティリティ）が生じました。

• 医療・半導体装置へのポートフォリオ大転換の成功
  しかし最も重要なのが、グラフの右側です。落ち込んだままではなく、見事にV字回復を遂げています。縮小傾向にある既存事業から、メディカル（医療機器）、インダストリアル（半導体露光装置）、ネットワークカメラを中心とする新規事業領域への転換を強力に推進した結果、2024年12月期の売上高は4.5兆円と過去最高を更新、営業CFも3,827億円へと劇的な復活を遂げました。

この39点というスコアは「不安定さ」ではなく、生まれ変わるための「産みの苦しみ」を乗り越えた勲章と言えるのです。

投資スコアの解説：次世代への変革と株主還元にフルスイングする壮大な資金計画

出典：キヤノン「統合報告書」P13より

続いて、「投資スコア」を見てみましょう。キヤノンのスコアは「95点」と、文句なしの超高得点を叩き出しています！会社が発表している以下の「キャッシュアロケーション（お金の使い道）」の図を見ると、その理由が一目瞭然です。

• 総資金創出力「5.4兆円」と、メディカル・宇宙などへの巨額投資
  計画期間中の総資金創出力として「5.4兆円」という桁違いのスケールが掲げられています。ここからメディカルや半導体、宇宙事業といった成長領域へ数兆円規模の研究開発費や設備投資を惜しげもなく注ぎ込む壮大な計画です。

• CODAの評価を押し上げる「最大2兆円の戦略投資」の構え
  さらに図の右下を見ると、通常の投資とは別に、M&Aなどを見据えた「戦略投資」として「最大2兆円」の枠まで用意されています。ベースの成長投資に加えてこの2兆円の攻めの姿勢があるからこそ、95点というほぼ満点のスコアが弾き出されたのです。

キヤノンの投資スコア95点は、「衰退産業から逃げ切るだけでなく、次のメガトレンドで再び世界の覇権を握ろうとする、名門企業の強烈な執念」への評価です。過去の栄光にすがりつく成熟企業が多い中、キヤノンは自らの本業で稼ぎ出した「5.4兆円」という圧倒的なキャッシュを武器に、医療や半導体といった次世代の成長エンジンへ大胆に資金を振り向けています。この桁違いのスケール感とダイナミズムこそが、同社が単なる「枯れた高配当株」ではなく、将来的な事業価値の向上（キャピタルゲイン）をも同時に狙える「超・攻めの高配当株」であることの何よりの証明なのです。

DOEスコアの解説：5.4兆円のキャッシュが支える「配当性向40%以上・累進配当」

最後に、「DOEスコア」も「95点」と非常に高い評価を受けています。

• 親会社（7751）の公式な約束　キヤノンの公式な還元方針は「連結配当性向40％以上を目途とした累進配当」であり、2025年・2026年ともに「1株当たり160円」という手厚い配当を予想しています。

• 巨額投資と還元を両立させる圧倒的CF　年間約1,400億円に上るこの巨額の配当支払いを支えているのは、同社が生み出す莫大なキャッシュです。先ほど見た5.4兆円規模の資金創出力があるからこそ、数兆円規模の成長投資と、この160円配当（＋自社株買い）を完璧に両立させることができるのです。

キヤノンのDOEスコア95点は、「過去の失敗を教訓にし、事業を大きく転換させる大手術を行いながら、圧倒的なキャッシュフローを背景に累進配当の防波堤を築き直した」ことへの高い評価です。この「未来へのフルスイング」と「鉄壁の株主還元」の両立こそが、現在のキヤノンの最大の魅力と言えるでしょう。

【前編まとめ】財務諸表の「行間」を読む投資術

カレンダーの隙間（3月・9月）を埋める「12月決算銘柄」として、今回はミルボン、東亞合成、キヤノンの3社を厳格なファンダメンタルズ視点で解剖しました。

• ミルボン (4919)： 利益率低下の苦しい局面を、分厚い自己資本を削った「配当性向80%超の累進配当の盾」で耐え抜く、タイムリミット付きの防衛戦を戦っている企業。

• 東亞合成 (4045)： 鉄壁のCFを武器に、PBR是正のための「総還元性向90%」というアグレッシブな還元と、成長分野への巨額投資を両立させる変革の化学メーカー。

• キヤノン (7751)： 過去の減配ショックを教訓に、医療や半導体へのポートフォリオ大転換を成功させ、莫大なキャッシュで160円配当を維持するグローバル製造業。

単なる数字の羅列やアルゴリズムに依存するのではなく、その数字が創出された「マクロ経済的背景」や「企業の戦略的意図」を統合的に分析することが、真の投資家の力です。冒頭でもお伝えした通り、これら12月決算銘柄は、セクターの偏りに注意しながら、強固なメインポートフォリオを彩る「スパイス」として活用してください。

🚨 【次回予告】カレンダーの「真の空白」を埋める、裏技的「変則決算銘柄」の正体！

さて、前編では「3月・9月」に配当が振り込まれる12月決算銘柄をご紹介しました。 次回、後編でお届けするのは、さらに厄介な空白月（2月・8月や、4月・10月など）をピンポイントで埋めてくれる「変則決算銘柄」たちです。

独自の強烈なビジネスモデルを持ち、私たちの生活に密着しながら圧倒的なキャッシュを稼ぎ出し続ける「隠れた高配当モンスター」たちの真の姿に迫ります。「毎月配当」というパズルの最後のピースを埋める熱狂の後編、近日公開いたしますのでどうぞご期待ください！

本記事は、筆者独自のアルゴリズムを用いた分析結果に基づく個人的な見解をまとめたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・助言するものではありません。投資に関する最終的な決定は、ご自身の判断と責任において行われますようお願いいたします。